經(jīng)過多年投資與建設，我國在基礎設施領域形成了一大批存量資產(chǎn)，為經(jīng)濟社會發(fā)展提供了重要支撐和保障。與此同時，也在一定程度上存在重視做增量、忽視優(yōu)存量的傾向，存在資產(chǎn)低效使用、財政負擔過重、債務風險增加等問題，同國家發(fā)展和安全保障需要不相適應。我國已轉向高質量發(fā)展階段，在基礎設施領域需更好統(tǒng)籌存量和增量，實現(xiàn)由粗放型外延式發(fā)展向集約型內涵式發(fā)展轉變，不斷探索盤活存量資產(chǎn)的新路徑，推動基礎設施高質量發(fā)展。

　　多方面重要意義

　　有效盤活基礎設施領域存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對于拓寬社會投資渠道、合理擴大有效投資、降低政府債務風險和企業(yè)負債水平、提升基礎設施運營管理水平等都具有重要意義。

　　一是有利于形成投融資的良性循環(huán)。暢通資金循環(huán)是暢通國內大循環(huán)的重要內容。將成熟的存量資產(chǎn)盤活，把回收的資金用于新的項目建設，新資產(chǎn)成熟后再通過存量資產(chǎn)盤活，獲得新的投資發(fā)展機會，就能形成基礎設施存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，推動資金順暢流動，為推動國內國際雙循環(huán)相互促進提供動力。

　　二是有利于發(fā)揮有效投資的關鍵作用。穩(wěn)定和擴大有效投資是穩(wěn)增長的重要抓手，是保持經(jīng)濟增長的重要力量，需在發(fā)揮政府投資撬動作用的同時，不斷激發(fā)民間投資活力。盤活基礎設施領域的存量資產(chǎn)，可以為符合條件的社會資本進入拓展更大空間，有利于實現(xiàn)主體多元化發(fā)展，吸引更多社會資本參與基礎設施投資、建設和運營。

　　三是有利于防范化解債務風險。當前，一些地區(qū)存在政府債務率較高、財政收支平衡壓力較大等問題，優(yōu)化基礎設施領域的債務融資規(guī)模對防范和化解債務風險具有重要意義。發(fā)揮資本市場功能作用支持存量資產(chǎn)盤活，有利于提高直接融資比重，降低政府和企業(yè)杠桿率，提升財政可持續(xù)發(fā)展能力，合理支持新項目建設，為基礎設施投資與建設創(chuàng)造良好的環(huán)境。

　　四是有利于提升運營管理水平。現(xiàn)實地看，我國基礎設施領域存量資產(chǎn)低效使用問題長期存在，現(xiàn)有運營管理水平還跟不上經(jīng)濟社會發(fā)展需要，盤活基礎設施領域存量資產(chǎn)可以吸引更多具有較強運營管理能力的社會投資者，引入市場化、專業(yè)化投資管理理念，充分挖掘資產(chǎn)的潛在價值，提高投資回報水平，提升運營管理水平。

　　實施條件和難點

　　近年來，我國基礎設施規(guī)模擴大、質量提升，為下一步盤活存量資產(chǎn)創(chuàng)造了更加有利的條件。根據(jù)第四次全國經(jīng)濟普查公報的數(shù)據(jù)，到2018年底，交通、水利、通信等基礎設施存量資產(chǎn)總量達70萬億元，公共管理、科技、教育、衛(wèi)生、文化等公共服務存量資產(chǎn)總量達60萬億元。還要看到，基礎設施投資大多以歷史成本法計入資產(chǎn)原值，重置成本往往大于歷史成本，對于那些未來收益穩(wěn)定的項目，資本市場往往給予較高的估值。隨著網(wǎng)絡化、數(shù)字化、融合化、綠色化水平不斷提高，基礎設施品質不斷提升，資源利用效率顯著提高，形成了越來越多的優(yōu)質資產(chǎn)。交通能源、城市建設、生態(tài)環(huán)保、倉儲物流等基礎設施領域現(xiàn)金流入穩(wěn)定，屬于經(jīng)營性或準經(jīng)營性資產(chǎn)，更容易通過市場方式和工具進行盤活。

　　同時也要看到，盤活基礎設施存量資產(chǎn)的難點也不少，既需要先期的大規(guī)模投入、明晰的產(chǎn)權界定、完善的法律規(guī)范和有效的政策支持，又需要研究不同類型基礎設施存量資產(chǎn)的具體情況，統(tǒng)籌兼顧眾多利益主體，采取有針對性的務實舉措。

　　明晰推進路徑

　　由于不同基礎設施領域、不同地區(qū)基礎設施資產(chǎn)的收益率和市場潛力有明顯差異，能夠被市場接受納入處置范圍的基礎設施項目的規(guī)模和數(shù)量也明顯不同。有效盤活基礎設施存量資產(chǎn)，要聚焦重點領域，重點盤活存量規(guī)模較大、當前收益較好或增長潛力較大的基礎設施項目資產(chǎn)，統(tǒng)籌盤活存量和改擴建有機結合的項目資產(chǎn)，有序盤活長期閑置但具有較大開發(fā)利用價值的項目資產(chǎn)。同時，聚焦重點區(qū)域，推動建設任務重、投資需求強、存量規(guī)模大、資產(chǎn)質量好的地區(qū)，以及地方政府債務率較高、財政收支平衡壓力較大的地區(qū)，加快盤活存量資產(chǎn)。

　　盤活存量資產(chǎn)主要有兩種實施路徑。一是將具有較好收益前景的資產(chǎn)進行主體置換，原有主體退出并將資本轉入更需要的投資領域；二是將低效和閑置資產(chǎn)進行重組和活化，轉變?yōu)榭梢栽鲋车膬?yōu)質資產(chǎn)。可以在發(fā)展基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金、有序推進政府和社會資本合作、挖掘閑置低效資產(chǎn)價值等方面重點發(fā)力。

　　強化政策保障

　　做好這些，關鍵在于強化盤活基礎設施領域存量資產(chǎn)的政策保障。

　　一是要健全市場化法治化環(huán)境。落實國有資產(chǎn)監(jiān)督管理規(guī)定，做好財務審計、資產(chǎn)評估、決策審批等工作。通過公共資源交易平臺、證券交易所、產(chǎn)權交易所等公開透明渠道合理確定基礎設施資產(chǎn)交易價格，嚴防國有資產(chǎn)流失。落實風險管控責任。規(guī)范有序推進政府和社會資本合作，穩(wěn)定投資者預期。

　　二是完善盤活資產(chǎn)政策措施。針對存量資產(chǎn)項目具體情況，分類落實各項盤活條件。對產(chǎn)權不明晰的項目，依法依規(guī)理順產(chǎn)權關系，完成產(chǎn)權界定，加快辦理相關產(chǎn)權登記。對項目盤活過程中遇到的難點問題，探索制訂合理解決方案并積極推動落實。

　　三是加大財稅金融支持力度。落實落細支持盤活基礎設施領域存量資產(chǎn)的稅收政策，助力符合存量資產(chǎn)盤活條件、納稅金額較大的重點項目盤活存量資產(chǎn)，支持銀行、信托、保險、金融資產(chǎn)管理、股權投資基金等機構按照市場化原則積極參與盤活存量資產(chǎn)。

　　四是完善價格形成機制。建立健全以“準許成本加合理收益”為核心的定價機制，以成本監(jiān)審為基礎，通過核定準許成本、監(jiān)管準許收益確定準許收入，統(tǒng)籌考慮當?shù)毓迷O施發(fā)展需要、服務質量等因素，確定公用事業(yè)價格，形成政府、消費者和生產(chǎn)者合理分擔機制。

　　同時，還要引導回收資金合理使用，盤活存量資產(chǎn)要盡快形成有效投資，精準有效支持新項目建設；規(guī)避資產(chǎn)處置中的各類風險，依法依規(guī)穩(wěn)妥有序推進，嚴禁在盤活存量資產(chǎn)過程中新增地方政府隱性債務；提升專業(yè)機構合規(guī)履職能力，積極開展試點探索，因地制宜研究制定盤活存量資產(chǎn)的有力有效措施，切實維護投資者、消費者利益。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：劉立峰）