專家

　　中國(guó)中免赴H股上市之后，可以繼續(xù)保持其在中國(guó)免稅行業(yè)的龍頭地位，并進(jìn)一步增加資金來源。目前，真正能與其競(jìng)爭(zhēng)的其他免稅企業(yè)還需要繼續(xù)努力，即便目前三亞免稅市場(chǎng)受疫情影響較大，但不會(huì)影響中國(guó)中免長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　業(yè)者

　　此時(shí)中國(guó)中免登陸H股究竟是不是最佳的時(shí)機(jī)，現(xiàn)在仍說不準(zhǔn)，在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)如何，能否得到資本市場(chǎng)的青睞，也要取決于中國(guó)中免未來的路究竟該怎么走。

　　被譽(yù)為“免稅茅”的中國(guó)中免距離H股上市又近了一步。8月9日，據(jù)港交所文件，中國(guó)旅游集團(tuán)中免股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)中免”)通過港交所上市聆訊。中金公司和瑞銀集團(tuán)為聯(lián)合保薦人。眼下，在上半年?duì)I收凈利雙降以及海南疫情等不利因素影響下，中國(guó)中免最終能否踏準(zhǔn)H股上市時(shí)機(jī)還有待觀察。

　　再次通過上市聆訊

　　據(jù)了解，早在2021年11月22日，中國(guó)中免曾首次通過上市聆訊，不過后來該文件顯示為失效狀態(tài)。今年6月30日，中國(guó)中免重新向香港聯(lián)合交易所有限公司提交了上市申請(qǐng)書，擬在聯(lián)交所主板掛牌上市。對(duì)于此次募資金額，記者聯(lián)系到中國(guó)中免相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示，需聯(lián)系投資者關(guān)系部。

　　招股書顯示，2019年、2020年及2021年，中國(guó)中免的收入分別為480.13億元、525.98億元及676.76元；凈利潤(rùn)分別為54.71億元、71.09億元及124.41億元。由2019年至2021年，中國(guó)中免的收入按復(fù)合年增長(zhǎng)率18.7%增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)則按復(fù)合年增長(zhǎng)率50.8%增長(zhǎng)。截至2021年及2022年3月31日，中國(guó)中免的收入分別為181.34億元及167.82億元，凈利潤(rùn)分別為34.28億元及29.34億元。

　　上半年?duì)I收凈利雙降

　　即將登陸H股的中國(guó)中免，今年上半年的業(yè)績(jī)情況以及資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也受到業(yè)界的關(guān)注。

　　今年6月中旬，中國(guó)中免股價(jià)一度明顯回暖，甚至連續(xù)多日上漲。截至6月30日收盤，中國(guó)中免報(bào)232.93元/股，總市值回升至4548億元左右。不過此后，中國(guó)中免股價(jià)也一度在200元/股附近徘徊。截至8月10日收盤，中國(guó)中免報(bào)196元/股，總市值3827億元。

　　就在前不久，中國(guó)中免發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)中免實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入276.51億元，同比下降22.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)39.38億元，同比下降26.49%。

　　中國(guó)中免方面表示，自5月下旬開始，隨著國(guó)內(nèi)疫情緩解，特別是上海地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、海南等多地消費(fèi)券發(fā)放等一系列刺激消費(fèi)和穩(wěn)增長(zhǎng)政策的密集出臺(tái)，國(guó)內(nèi)跨省旅游的恢復(fù)，公司門店銷售得到明顯回升。進(jìn)入6月，公司銷售環(huán)比大幅提升，當(dāng)月營(yíng)收同比增長(zhǎng)13%。

　　現(xiàn)在是不是最佳時(shí)機(jī)？

　　步入暑期，隨著游客的增多，海南的旅游市場(chǎng)明顯回暖，在各種節(jié)日以及促銷活動(dòng)的加持下，海南離島免稅銷售額也大幅提升。

　　據(jù)海南日?qǐng)?bào)報(bào)道，伴隨著第二屆中國(guó)國(guó)際消費(fèi)品博覽會(huì)的舉辦、首屆海南國(guó)際離島免稅購(gòu)物節(jié)的開展，海南離島免稅店銷售額在消博會(huì)期間逐日攀升，7月27日和28日銷售額均超2億元。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月28日，海南10家離島免稅店銷售額超2.12億元，同比增長(zhǎng)48%。

　　不過，最近三亞的旅游市場(chǎng)遭遇到了疫情的影響，這也不免會(huì)波及免稅行業(yè)。談及中國(guó)中免H股上市，資深旅游專家王興斌表示，在中國(guó)中免赴H股上市之后，可以繼續(xù)保持其在中國(guó)免稅行業(yè)的龍頭地位，并進(jìn)一步增加資金來源。目前，真正能與其競(jìng)爭(zhēng)的其他免稅企業(yè)還需要繼續(xù)努力，即便目前三亞免稅市場(chǎng)受疫情影響較大，但是并不會(huì)對(duì)中國(guó)中免未來長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展起到影響。

　　另有業(yè)者認(rèn)為，此時(shí)中國(guó)中免登陸H股究竟是不是最佳的時(shí)機(jī)，現(xiàn)在仍說不準(zhǔn)，未來在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)如何，能否得到資本市場(chǎng)的青睞，也要取決于中國(guó)中免未來的路究竟該怎么走。 據(jù)北京商報(bào)

　　延伸閱讀

　　中國(guó)中免十年做到全球第一

　　中國(guó)中免的前身是中國(guó)國(guó)旅，2009年在上交所主板上市。

　　隨著高檔免稅商品的需求與日俱增，在稀缺的免稅牌照加持下，公司獲得了快速發(fā)展的良機(jī)。

　　2020年5月，公司收購(gòu)控股股東持有的海南省免稅品有限公司51%股權(quán)，由此同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題得以解決。2020年6月，公司證券簡(jiǎn)稱由“中國(guó)國(guó)旅”變更為“中國(guó)中免”，發(fā)展戰(zhàn)略也變更為以免稅業(yè)務(wù)為核心的旅游零售業(yè)務(wù)。

　　招股書顯示，中國(guó)中免已是全球最大的旅游零售運(yùn)營(yíng)商，目前經(jīng)營(yíng)194家門店。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按照零售銷售額計(jì)算，中國(guó)中免近年全球排名快速上升，2010年排名第19名，2015年上升至第12名，2019年進(jìn)一步升至第四名，2020年則位列全球第一，占全球旅游零售行業(yè)市場(chǎng)份額22.6%，而這只用了短短十年時(shí)間。

　　截至2020年底，中國(guó)中免的品牌組合達(dá)946個(gè)，銷售的產(chǎn)品超過20萬個(gè)SKU(庫(kù)存進(jìn)出計(jì)量的單位)。在各品類中，香水化妝品(香化)是銷售額最高的品類，涵蓋迪奧、雅詩蘭黛、蘭蔻和資生堂等多個(gè)一線國(guó)際品牌。

　　2020年，中國(guó)中免香水化妝品類銷售額為人民幣180.34億元，對(duì)應(yīng)全球香化品類旅游零售市場(chǎng)占有率約為17.0%，在中國(guó)所有免稅運(yùn)營(yíng)商中穩(wěn)居第一。

　　此外，中國(guó)中免的“時(shí)尚品及配飾”貢獻(xiàn)了108.28億元銷售額，占比20.8%，這里面包括卡地亞、愛馬仕和普拉達(dá)等奢侈品牌，也包括一些手表、珠寶等。另外免稅煙酒也貢獻(xiàn)了不小的銷售額。

　　成都商報(bào)-紅星新聞?dòng)浾?李偉銘